LCI: O Melhor Investimento em Renda Fixa

Com o desenvolvimento do mercado de renda fixa, novos produtos surgem. Uns levam mais tempo do que outros para chamar a atenção dos investidores. Desde 2012, as Letras de Crédito Imobiliário, mais conhecidas por LCI, vêm ganhando espaço nas carteiras de investimentos, pois possuem vantagens que as tornam mais rentáveis do que outros produtos de renda fixa.

Os rendimentos destes ativos são baseados na taxa de juros da economia. No Brasil, variam em função da Selic. Assim sendo, é possível fazer uma previsão dos retornos destes produtos e, por isso, são considerados menos arriscados.

Os títulos públicos, o CDB e a caderneta de poupança são os mais conhecidos de quem investe em renda fixa e representam grande parte do valor movimentado neste mercado. Contudo, outros ativos dessa categoria têm se destacado como bastante vantajosos e estão ganhando popularidade, é o caso das Letras de Crédito Imobiliário (mais conhecidas por LCI). O objetivo deste texto é apresentar a LCI, bem como suas principais características, vantagens e desvantagens.

Segurança

As LCIs são títulos de crédito privados e obrigatoriamente lastreados em créditos imobiliários garantidos por alienação fiduciária ou hipoteca que remuneram o investidor com juros. São produtos considerados seguros por possuírem lastros, mas principalmente por que contam com a garantia do FGC (Fundo Garantidor de Crédito) até o valor de R$ 250.000,00 por CPF em caso de intervenção ou quebra da instituição emissora. Pela legislação, toda LCI deve estar devidamente registrada e sob a custódia da Cetip – instituição que integra o mercado financeiro, proporcionando segurança, liquidez e transparência para as operações financeiras.

A Cetip recentemente criou o selo Cetip Certifica.  Este selo garante ao investidor que a instituição através da qual adquiriu o título registra devidamente a LCI com os dados de seus clientes na Cetip, identificando corretamente o comprador da Letra de Crédito com nome e CPF. Na Cetip, além dos dados do investidor, também estão registradas todas as características do papel, bem como remuneração, data de vencimento e condições de liquidez. A Órama possui o selo Cetip Certifica. Você pode ver aqui todas as instituições certificadas.

Isenção de Imposto de Renda

As LCIs são aplicações bastante atraentes para os investidores individuais, uma vez que são isentas de Imposto de Renda para pessoas físicas, independentemente do prazo de vencimento do papel. Esta característica contribui para que as LCIs entreguem rentabilidades superiores a outros produtos de renda fixa.

Ainda que a Caderneta de Poupança também seja isenta de Imposto de Renda, o rendimento das Letras de Crédito Imobiliário vai ser sempre superior e, quanto maior a Selic, maior a diferença.

Remuneração

Quanto ao indicador utilizado para remuneração da Letra de Crédito Imobiliário, pode ser o CDI ou um índice de preços. As LCIs mais negociadas no mercado têm seus rendimentos atrelados ao CDI. Neste caso, o emissor do papel oferece ao investidor um percentual do índice, por exemplo, 90% do CDI. Comparando a LCI com o CDB, por exemplo, para que um CDB entregue a mesma rentabilidade de uma LCI de 180 dias com uma taxa de 90% do CDI, a taxa desse CDB deveria ser de 116% do índice, o que não é comum de se encontrar no mercado.

Quando a remuneração é atrelada a índice de preços, o rendimento é corrigido de acordo com o índice mais uma taxa de juros prefixada.

Prazo

O prazo de vencimento de uma LCI, por determinação legal, não pode ser inferior a 60 dias, mas não há prazo máximo determinado. Contudo, o vencimento da Letra de Crédito Imobiliário  jamais pode ultrapassar o prazo dos financiamentos imobiliários que o garantem. Deste modo, o mais frequente é o mercado disponibilizar LCIs com prazos de vencimento que variam entre 90 e 360 dias a contar da sua emissão.

Liquidez

É recomendado que o investidor carregue o título até o vencimento, mesmo que possua condições de recompra, pois em caso de liquidação antecipada, o retorno do investimento será menos interessante. Assim, a LCI não é recomendada para investir a reserva para emergências.

O indicador de remuneração, o prazo e as condições de recompra são decididos pela instituição emissora. Uma vez definidas as características e emitido o papel, nenhuma alteração nas regras poderá ser realizada, portanto é preciso muita atenção antes de investir em LCI. As condições que constam na sua nota de negociação não poderão ser modificadas.

Vantagens

As Letras de Crédito Imobiliário têm como principais vantagens o fato de possuírem garantia do FGC (Fundo Garantidor de Crédito) e serem isentas de Imposto de Renda para as pessoas físicas. Estas duas características colocam as LCIs entre os melhores produtos de renda fixa disponíveis no mercado. É uma ótima aplicação para investidores individuais conservadores ou para aqueles que buscam a diversificação de suas carteiras.

Desvantagens

Por outro lado, manter o título até o vencimento categoriza as Letras de Crédito Imobiliário como produto de menos liquidez. Além disso, como sua emissão depende da disponibilidade de lastro, em alguns momentos o investidor pode ter dificuldades para encontrar ofertas do produto no mercado para aplicar seus recursos.

Em geral, os bancos exigem uma aplicação inicial alta para investir em LCI, algo em torno de R$ 100 mil. Através da Órama, o investidor tem acesso a LCIs com aplicação mínima de R$ 5 mil. No nosso site, o investidor também encontra um simulador de rentabilidade que projeta os rendimentos de acordo com o valor e prazo investido.

Caso o investidor ainda possua dúvidas sobre as Letras de Crédito Imobiliário ou alocações de recursos, entre em contato comigo através do canal “Fale com a Sandra”, no site da Órama.

Veja também o post que escrevi sobre LCA – Letra de Crédito do Agronegócio.