CSU Digital – Trimestre sem surpresas, com melhora na receita e um bom lucro.
CSU Digital
TECNOLOGIA
Trimestre sem surpresas, com melhora na receita e um bom lucro.
CSU segue com aumento de volume e receita.
Em termos de volume, a CSU atingiu neste trimestre um TPV de R$ 90,2 bilhões, um aumento expressivo de 24,5% em relação ao ano anterior. Na receita a CSU também vem se beneficiando de melhora, tendo registrado R$ 139 milhões neste trimestre, 5% acima do número referente ao 1T23. Naturalmente que o aumento na receita ficou aquém do aumento no volume, conforme a companhia segue na sua estratégia de repassar boa parte dos ganhos decorrentes de automatização para o cliente, e com isso seguir ganhando fatia de mercado. A unidade de pagamentos (CSU Pays) segue ganhando espaço na receita, com correspondente redução na unidade de atendimento (CSU DX), também coerente com a estratégia.
Margem em excelente patamar, de 35%.
A CSU terminou o trimestre com R$ 48 milhões a título de EBITDA, número em linha com o trimestre anterior e 11% acima do registrado no 1T23. Em termos de margem, a CSU se mantém na casa dos 35%, também em linha com o trimestre anterior e também substancialmente acima do registrado um ano antes. Acreditamos que a tendência de aumento de margem deve continuar, mas de forma menos acelerada, com a companhia já tendo capturado uma boa parte dos ganhos da otimização dos seus processos.
Mais um trimestre com excelente lucro de R$ 24 mi.
Em termos de investimento, a CSU retornou ao patamar de R$ 16 mi, em linha com o apresentado nos trimestres anteriores. Já em termos de endividamento, a cia. fechou o 4T23 com uma dívida líquida de R$ 6 milhões, terminando mais um trimestre com uma despesa financeira irrisória. Com isso, a CSU encerra o trimestre com lucro líquido bastante bom, de R$ 24 mi, em linha com o registrado no trimestre anterior.
Aqui na Órama gostamos bastante do case. A empresa opera em um mercado lucrativo e consolidado, de forma bastante conservadora, tendo uma excelente consistência nos resultados. Um bom patamar de geração de caixa permite a CSU manter um cronograma de pagamento de dividendos satisfatório. Recomendamos o posicionamento no papel devido ao bom preço corrente, com potencial de apreciação e também bom patamar de pagamento de dividendos.
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