Porto – ROE de 24% agrada o mercado.
Porto
SEGUROS
ROE de 24% agrada o mercado.
Porto segue tendência de expansão em outros negócios.
A Porto teve um bom trimestre em termos de volume, com um aumento de 8,5% no número de itens/vidas vigentes. Na receita, foram registrados R$ 8,4 bi no trimestre, alta de 9,5%. O segmento de seguros segue perdendo espaço no mix, sendo responsável por 64% das receitas. Vemos a diversificação com bons olhos, com novos segmentos contribuindo para a resiliência nos números e melhora no bottom line.
Melhora na lucratividade puxada por sinistralidade menor.
Em termos de custo, a Porto tem melhorado a sua sinistralidade, com uma concessão mais criteriosa. Neste trimestre, o indicador atingiu o patamar de 53%, contra 59% no ano anterior, uma melhora significativa. Em termos de despesas, vimos aumento da ordem de 9%, em linha com o registrado na receita. Com isso, a Porto registrou lucro operacional de R$ 876 mi, uma melhora de 30% em relação ao 4T22.
Alta lucratividade e múltiplo adequado.
A porto atingiu lucro líquido de R$ 690 mi, uma melhora da ordem de 24% nas comparações trimestral e anual. A melhora foi puxada pela parte operacional, mas também pela gestão de passivos financeiros, que melhorou no período. Tivemos um excelente patamar de ROE (retorno sobre patrimônio), da ordem de 24%, em linha com as instituições financeiras mais rentáveis do país. O price/book da empresa permanece na casa dos 1,6x, um patamar razoável. Vemos um bom case de investimento nas ações da Porto, com um negócio lucrativo, em crescimento e um preço razoável.
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