Gerdau – Baixo preço do aço dita o tom do trimestre.
Gerdau
AÇO
Baixo preço do aço dita o tom do trimestre.
Preços baixos ditam o tom do trimestre.
A Gerdau registrou neste trimestre uma produção 2,7 mton de aço, queda de 6% na comparação anual. Em paralelo, as vendas ficaram estáveis, em 2,6 mton. Já a receita ficou em R$ 14,7 bilhões, uma queda de 18%, puxada inteiramente por preço. A dinâmica do mercado de aço chinês vem sendo pautada por altos volumes de exportação, a um preço reduzido, o que vem impactando o restante da indústria a nível mundial. Aqui na Órama, a nossa visão é de continuidade deste cenário, com o governo chinês incentivado a manter o patamar de produção devido a considerações políticas.
Custos e despesas em trajetória de queda.
Nas rubricas de custos e despesas, a Gerdau obteve reduções importantes. Os custos da Gerdau ficaram 13% menores neste trimestre, e as despesas 9%. Esta redução, no entanto, foi ofuscada pelo patamar de preços mais baixo no trimestre. Em termos de EBITDA, a empresa registrou R$ 2 bi, uma redução substancial de 44%. A margem EBITDA, que no 4T22 foi de 20%, neste trimestre foi de somente 14%.
Bottom line reduzido, porém ainda positivo.
A Gerdau registrou uma melhora nas despesas financeiras, puxada por um endividamento reduzido e uma melhora na variação cambial. Com isso, a Gerdau finalizou o trimestre com um lucro líquido de R$ 587 milhões, um número bastante reduzido em relação aos R$ 1,2 bilhão registrados no ano anterior, porém ainda em patamares positivos. Aqui na Órama preferimos ficar posicionados fora do setor siderúrgico, devido à perspectiva de continuidade da venda de aço chinês a preços baixos. No setor, preferimos o posicionamento em minério de ferro através da Vale, que acreditamos que deverá manter um alto volume de vendas de minério no mercado chinês a preços saudáveis.
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