BTG Pactual – Mais um ano de crescimento e lucratividade muito fortes.
BTG Pactual
BANCOS
Mais um ano de crescimento e lucratividade muito fortes
Alta expressiva na receita em praticamente todas as linhas de negócio.
O BTG Pactual auferiu receita de R$ 5,6 bi neste trimestre, uma alta de 56% na comparação anual. Destaque para as unidades de crédito corporativo e sales & trading, que foram as que mais contribuíram para a alta. No agregado anual, o banco registrou receita de R$ 21,6 bi, uma alta de 25% na comparação com 2022. O BTG Pactual teve ainda um influxo líquido de recursos (net new money) na casa dos 41 bilhões de reais, um número afetado pela sazonalidade do quarto trimestre.
Margens se mantém saudáveis.
O BTG Pactual teve também aumentos relevantes em todas as suas linhas de custos e despesas, da ordem de 20% em média. Destaque para a rubrica de pagamento de bônus, onde o BTG Pactual teve alta de 68%, terminando o trimestre com uma despesa de R$ 583 milhões. Mediante os bons resultados, naturalmente o banco aloca mais recursos em compensação da sua mão de obra, tendo em vista reduzir o turnover e manter a situação atual favorável. Com isso, o índice de eficiência terminou o trimestre em 36%, praticamente estável na comparação anual.
Lucro líquido robusto e ROE alto
O BTG Pactual registrou novamente um lucro líquido de R$ 2,7 bilhões, um crescimento de 68% na comparação anual, em função de efeito base muito forte. O retorno sobre patrimônio (ROE) do banco foi de 23,4%, número forte conforme esperado. Aqui na Órama nós temos recomendação de compra para as ações do BTG Pactual. Vemos uma empresa bem diversificada em termos de negócio, com ótimo desempenho operacional e crescimento robusto. Não consideramos o papel barato em termos de múltiplo, mas na nossa percepção o custo benefício é satisfatório.
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