Oncoclínicas – Escala e nicho são pontos positivos no case.
Oncoclínicas
SAÚDE
Escala e nicho são pontos positivos no case.
Escala será cada vez mais importante no negócio.
A Oncoclínicas organizou nesta terça feira o seu primeiro Investor Day, trazendo clientes e fornecedores estratégicos para discutir os diversos aspectos do negócio. Entre os pontos abordados, destacamos a tendência de nichos cada vez mais granulares na oncologia, o que naturalmente vai tornar a escala um fator preponderante neste segmento. A Oncoclínicas tem firmado parcerias estratégicas com seguradoras e redes hospitalares tendo em vista crescer com um capex reduzido. Esta preocupação com o uso do recurso de forma diligente tem sido recorrente nas empresas listadas, conforme os juros altos punem mais severamente o nível de alavancagem das empresas.
Estrutura de incentivos alinhada com estrutura de JV nas parcerias.
O conflito entre operador e fonte pagadora é questão antiga do setor, e ponto essencial de discussão na análise do cenário competitivo. O sistema verticalizado sempre foi tido pelo mercado como vencedor, por erradicar este conflito. Na Oncoclínicas não é diferente. As soluções em termos de parceria na Oncoclínicas tem envolvido profit sharing entre as partes, incentivando o operador e a fonte pagadora a trabalharem juntos tendo em vista evitar o desperdício, beneficiando ambos. Vemos esta estrutura de parcerias como extremamente positiva, por reduzir o capex necessário para a Oncoclínicas seguir a sua expansão.
Visão para frente.
Vemos com muito bons olhos o posicionamento estratégico da Oncoclínicas. A empresa se posicionou como maior operador no segmento de oncologia, o que confere benefícios importantes. Primeiro, um relacionamento estreito com as farmacêuticas, que implica em poder de barganha. Além do pricing, a escala da empresa permite parcerias nos estudos tecnológicos de desenvolvimento de novas moléculas, o que se fará cada vez mais importante. Conforme a tecnologia avança, observamos um aumento na granularidade da definição da doença e do tratamento, e ficará cada vez mais difícil para o operador sem escala ser competitivo por esta razão. A falta de escala deverá tornar o serviço dos concorrentes menos efetivo, devido à menor base de dados.
No curtíssimo prazo, vemos uma melhora nos números decorrente de esforços em corte de custo e otimização da estrutura, em especial do ponto de vista tributário.
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