Vibra – Números fortes, puxados por não recorrente.
Vibra
COMBUSTÍVEIS
Números fortes, puxados por não recorrente.
Volumes e receita estáveis, consoante com estratégia.
No que diz respeito a volumes, este 3T23 foi um trimestre de continuidade para a Vibra, cuja estratégia vem sendo tocada com foco maior na margem do que em market share. A Vibra vendeu 9,4 milhões de m³ no período, uma redução de 8,7% na comparação anual, apesar de representar leve aumento na comparação trimestral. A Vibra vem também desacelerando a sua abertura de novos postos, tendo terminado o trimestre com 8.383 unidades. Isto representa uma abertura líquida de somente 59 postos nos últimos doze meses, o menor pace de expansão dos últimos doze meses.
Excelente performance financeira.
A Vibra teve um EBITDA no trimestre de R$ 2,3 bi, contrastando com os R$ 910 mi no trimestre anterior e R$ 916 mi no 3T22. Como de costume, o efeito da remarcação do inventário foi decisivo nesta melhora, tendo sido positivo em 370 milhões neste trimestre. A Vibra registrou R$ 709 mi a título de despesas operacionais, um aumento expressivo nas despesas, porém insuficiente para alterar o excelente desempenho financeiro.
Endividamento segue em trajetória de redução.
A Vibra vem reduzindo o seu endividamento, terminando o trimestre com uma dívida líquida de R$ 10,1 bi. Além da redução substancial no endividamento, a Vibra se beneficiou também de um aumento no EBITDA, como observamos, que puxou o indicador de Dívida Líquida/EBITDA para o patamar de 1,9x. Aqui na Órama vemos boas perspectivas para as distribuidoras de combustíveis, com um ambiente competitivo mais ameno e margens maiores, puxadas por um patamar mais elevado de preços.
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