Suzano – Resultado levemente abaixo, com o ciclo de celulose mostrando sua dinâmica de queda.

Segmentos da companhia

O segmento de papel apresentou Ebitda com crescimento de 46% ano contra ano, entretanto abaixo das expectativas do mercado. O ponto baixo do resultado de papel foi o volume, que veio 10,4% abaixo do consenso. No segmento de celulose, o preço de exportação segue sua dinâmica de queda, o que prejudica a dinâmica de receita. Com isso, a companhia reportou uma receita de R$ 11,2 bilhões, abaixo trimestre a trimestre e 4% abaixo dos números do consenso.

Endividamento em queda no trimestre

O endividamento líquido da companhia fechou o trimestre na casa dos R$ 55,4bi. O indicador de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA caiu para o patamar de 1,9x. A empresa teve geração de caixa

A companhia anunciou aumento do guidance de capex para Cerrado. O investimento para 2023 se manteve em R$ 8,9 bilhões. À medida que para 2024, o investimento projetado subiu de R$ 2,2 bilhões para R$ 5,1 bilhões.

Perspectivas.

Para 2023, o ciclo de celulose é um ponto de atenção para a tese de investimento da companhia, uma vez que poderia prejudicar a geração de caixa livre. A tendência de oferta e demanda pode jogar o preço da celulose para patamares mais baixos do que se tem negociado.

Algumas das preocupações são: (i) demanda mais fraca, excluindo China; (ii) novas ofertas chegando ao mercado e (iii) simplificação dos gargalos de logística.

Com isso, já que a companhia possui investimentos fortes para os próximos 2 anos, podemos ter um aumento da alavancagem da companhia.

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