Carteira Small Caps – Maio de 2023
Carteiras recomendadas Órama: Carteira Small Caps – Maio de 2023
Neste mês de abril, a nossa carteira de small caps superou o benchmark, acumulando queda de 0,4%, acima do SMLL (-2,0%), o índice de referência da carteira. Os papeis que realmente puxaram a carteira foram Movida e Panvel. Na ponta negativa tivemos o desempenho de OceanPact.
Para o mês de maio, estamos incluindo as ações de Iguatemi e Light. Estamos retirando as ações do Banco Pan e Petz.
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Recomendações
Oceanpact – OPCT3
Essa empresa opera embarcações de apoio para as plataformas de petróleo. Seu principal cliente é a Petrobras, mas também atende muitas das internacionais. O preço da ação caiu muito, especialmente em julho, quando foi anunciado um reajuste bastante grande fruto de uma negociação com um sindicato.
Acreditamos na recuperação deste mercado, pois viemos de um longo período com pouca construção de novos barcos e pouco investimento na indústria do petróleo. Temos uma perspectiva de aumento nos investimentos, conforme os preços dos combustíveis fósseis se recuperam, e com isso a demanda por estas embarcações deve subir. Conforme o mercado não dê conta de atender aos preços solicitados, deveremos ver cada vez mais relicitações sendo feitas, com aumentos nos preços praticados.
Petz – PETZ3
A Petz é uma plataforma de soluções para pets com uma estratégia omnicanal completa que integra não só os canais físicos e digitais, os quais operam com um índice de omnicanalidade benchmark no Brasil e no Mundo, mas também os segmentos de produtos e serviços. Com essa proposta, oferece aos clientes experiência de compra e atendimento diferenciado nas lojas físicas, e conveniência e agilidade nos canais digitais. Por fim, são a maior rede de centros veterinários do país, sob a marca Seres, a maior rede de centros de estética do Brasil e responsáveis pelo Adote Petz, o maior programa nacional de adoção de cães e gatos.
A empresa tem apresentado pressões na sua rentabilidade após a aquisição da Zee.Dog. Entretanto, na nossa visão, a companhia deve ser a grande consolidadora de um setor pet ainda muito pulverizado.
Movida – MOVI3
A Movida é a segunda maior empresa de locação de veículos do país. Opera através de 3 segmentos: (i) aluguel de carros nas agências, (ii) aluguel de frotas de veículos para companhias e (iii) venda de carros seminovos. A cia. possui uma receita da ordem de quase R$ 10 bilhões. Gostamos da empresa pelo seu valuation, na nossa visão, bastante descontado.
Iguatemi – IGTI11
A Iguatemi Empresa de Shopping Centers é uma das principais empresas full-service de shopping centers do país, em termos de ABL, e detentora da marca mais reconhecida do setor. A empresa possui participações em 14 shopping centers, 2 outlets e 3 torres comerciais, que totalizam aproximadamente 710 mil m² de ABL total. Os shoppings da Iguatemi são voltados para o público de classes “A” e “B” e estão inseridos nos centros comerciais mais desenvolvidos do Brasil (regiões Sudeste, Sul e Centro-Oeste), em localizações privilegiadas nas principais cidades do país. A empresa atua também no desenvolvimento de projetos multiuso, no entorno dos shopping centers, a fim de capturar as sinergias entre os shopping centers e tais empreendimentos.
Panvel – PNVL3
A Panvel é a principal rede de farmácias do sul do país, com mais de 400 lojas. A rede mantém um ritmo saudável de expansão, na casa dos 15% anuais, focando em lucratividade e solidez financeira. Gostamos do case da Panvel, por ser bastante diferente do que observamos nos principais players listados. Não vemos empire building, aquisições que não fazem sentido, alavancagem financeira e nem lucros reduzidos. Por esta razão estamos incluindo as ações da Panvel na nossa carteira recomendada.
Performance
Produto
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