Relatório de Inflação – Mar/23
Relatório de Inflação – Mar/23
O IPCA de março apresentou alta de 0,71%, abaixo das expectativas da Órama (0,79%) e do mercado (0,77%), que oscilavam entre 0,69% e 0,85%. No acumulado de 12 meses, o índice teve alta de 4,65%, menor resultado acumulado desde janeiro/2021. Nessa comparação, a expectativa era de 4,71%.
O maior impacto veio do grupo de Transportes (2,11% e 0,43 p.p.), que já era esperado por conta da reoneração parcial dos impostos federais no início do mês, com efeito principalmente na Gasolina (8,33% e 0,39 p.p.).
A média dos cinco núcleos caiu para 0,36% no mês, de 0,82% em fevereiro. Houve desaceleração nos preços livres (de 0,84% para 0,18%) e alta nos preços monitorados (de 0,84% para 2,33%), com impacto forte dos combustíveis. Dentre as aberturas, Serviços (de 1,41% para 0,25%), Bens Industriais (0,54% para 0,27%) e Alimentação (de 0,04% para -0,14%) também arrefeceram no mês.
Dentre os nove grupos, oito tiveram aceleração no mês. As maiores contribuições foram Transportes (2,11% e 0,43 p.p.), seguido de Saúde e Cuidados Pessoais (0,82% e 0,11 p.p.), Habitação (0,57% e 0,09 p.p.), Despesas Pessoais (0,38% e 0,04 p.p.), Comunicação (0,50% e 0,02 p.p.), Alimentação e Bebidas (0,05% e 0,01 p.p.) e Educação (0,10% e 0,01 p.p.). O único grupo que apresentou deflação foi Artigos de Residência (-0,27% e -0,01 p.p.).
O índice de difusão caiu de 65,3%, em fevereiro, para 59,9% em fevereiro. Já a difusão dos alimentos passou de 61,9% para 55,9%, enquanto a difusão de não alimentos passou de 67,9% para 63,2%.
A leitura foi positiva, com desaceleração dos núcleos e um índice de difusão mais baixo. A divulgação reforça nosso cenário de início do corte da Selic ainda em 2023, talvez na reunião de junho.
Projeção para 2023
Para 2023, mantemos nossa projeção de 6%. Em abril, esperamos alta de 0,21%, onde já incorporamos uma possível queda nos preços dos combustíveis pela Petrobras.
Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe.
Eduarda Schmidt – Analista de Macroeconomia.
Para conferir nossas projeções para outros indicadores, acesse aqui.
Relatório de inflação – fev/23.
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