Relatório de Inflação – Fev/23
Relatório de Inflação – Fev/23
O IPCA de fevereiro apresentou alta de 0,84%, acima das expectativas da Órama (0,72%) e do mercado (0,78%), que oscilavam entre 0,67% e 0,89%. No acumulado de 12 meses, o resultado foi de 5,60%, também acima do previsto pelo mercado (5,5%) e por nós (5,5%).
O maior impacto ficou por conta do grupo de Educação (6,28% e 0,35 p.p.), principalmente no item de Cursos Regulares (7,58% e 0,31 p.p.), que já era esperado. A principal surpresa, no entanto, foi no item de Perfume (7,50% e 0,08 p.p.), no grupo de Saúde e Cuidados Pessoais (1,26% e 0,16 p.p.). O item veio de uma deflação em janeiro (-5,86%) e vemos que a alta é pontual, dada a volatilidade de preços atrelada.
Oito dos nove grupos tiveram aceleração no mês. As maiores contribuições foram Educação (6,28% e 0,35 p.p.), Saúde e Cuidados Pessoais (1,26% e 0,16 p.p.), Habitação (0,82% e 0,12 p.p.), Transportes (0,37% e 0,08 p.p.), Comunicação (0,98% e 0,05 p.p.), Alimentação e Bebidas (0,16% e 0,04 p.p.), Despesas Pessoais (0,44% e 0,04 p.p.) e Artigos de Residência (0,11% e 0,00 p.p.). O único grupo que apresentou deflação foi Vestuário (-0,24% e -0,01 p.p.), movimento já esperado por conta do fim das liquidações pós festas de fim de ano.
O índice de difusão subiu de 63,1%, em janeiro, para 65,3% em fevereiro, puxado principalmente por itens no grupo de educação. A difusão dos alimentos passou de 65% para 62%, enquanto o índice de difusão de não-alimentos passou para 67,9%, após 61,2% no mês anterior.
Apesar de um mês mais forte já esperado por reajustes sazonais, vemos a leitura como negativa e que será um desafio para o Banco Central.
Projeção para 2023
Para 2023, aumentamos a projeção para 5,7%, dos 5,6% anteriores. Para março, esperamos uma alta de 0,83%, com influência, em especial, da reoneração dos combustíveis que ocorreu no início do mês.
Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe.
Eduarda Schmidt – Analista de Macroeconomia.
Para conferir nossas projeções para outros indicadores, acesse aqui.
Relatório de inflação – fev/23.
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