Suzano – Resultado levemente abaixo, com atenção para o ciclo de celulose.

Segmentos da companhia

O segmento de papel apresentou Ebitda com crescimento de 50% ano contra ano, impulsionado por forte realização de preços e menores custos. O ponto baixo do resultado de papel foi o volume, que veio 3% abaixo dos números do consenso. No segmento de celulose, os custos se mostraram mais altos que o esperado, além de um preço de exportação menor e um volume de vendas levemente abaixo. Com isso, a companhia reportou um Ebitda consolidado de R$ 8,2 bilhões, crescimento de 29% ano contra ano, mas 4% abaixo dos números do mercado.

Endividamento em queda no trimestre

O endividamento líquido da companhia fechou o trimestre na casa dos R$ 57,1 bi. O indicador de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA caiu para o patamar de 2,0x. O patamar é considerado baixo, puxado pelos fortíssimos números de EBITDA atingidos nos últimos trimestres.

Perspectivas.

Para 2023, o ciclo de celulose é um ponto de atenção para a tese de investimento da companhia, uma vez que poderia prejudicar a geração de caixa livre. A tendência de oferta e demanda pode jogar o preço da celulose para patamares mais baixos do que se tem negociado.

Algumas das preocupações são: (i) demanda mais fraca, excluindo China; (ii) novas ofertas chegando ao mercado e (iii) simplificação dos gargalos de logística.

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