Klabin – Resultado forte em linha com esperado.

Segmentos da companhia.

O segmento de celulose (52% do Ebitda total) apresentou Ebitda recorde no resultado trimestral. Aliado com os aumentos de preço e uma forte performance operacional, a empresa entregou um Ebitda de R$1,2 bilhões, com crescimento de 15%YoY. Mesmo com um aumento de custos, o 3Q22 apresentou uma produtividade de R$2,9/tonelada. No segmento de papel (48% do Ebitda total), a companhia apresentou também forte crescimento de 24% ano a ano no seu Ebitda. O principal vetor foi o forte aumento de preços, principalmente nos produtos de cartão revestido e cartão para recipientes. A parte fraca do segmento de papel ficou com as vendas de caixa de papelão ondulado, onde a companhia novamente apresentou perda de participação de mercado.

Endividamento e Fluxo de Caixa Livre.

O endividamento líquido da companhia aumentou em R$ 900 milhões, fechando o trimestre na casa dos R$ 21,4 bi. O indicador de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA se manteve no patamar de 2,7x. O patamar é considerado baixo, puxado pelos fortíssimos números de EBITDA atingidos nos últimos trimestres. Nos investimentos, a Klabin segue em linha com o cronograma estipulado para o projeto Puma II. O Fluxo de Caixa Livre Ajustado, que desconsidera fatores discricionários e projetos de expansão, no 3T22 foi de R$ 1,186 bilhão. Nos últimos doze meses o Fluxo de Caixa Livre Ajustado somou R$ 3,428 bilhões, equivalente a taxa de Fluxo de Caixa Livre de 13,6%. Sem os ajustes, a companhia teve um FCL negativo de R$ 415 milhões no trimestre, e nos últimos doze meses um FCL negativo de R$ 2 bilhões.

Projeto de Puma II e perspectivas.

A companhia reportou que a segunda máquina do projeto de Puma II completou 65% do total das obras em meados de outubro, e já esperam rodar com ela no 2º trimestre de 2023. Para 2023, o ciclo de celulose é um ponto de atenção para a tese de investimento da companhia, entretanto, a Klabin continua sendo uma companhia menos exposta que seus pares da América Latina ao preço da celulose.

Confira também a nossa carteira dividendos de outubro, onde recomendamos a compra das ações de Klabin.

Invista conosco! Abra a sua conta já.