Relatório de inflação – set/22

Relatório de inflação – set/22

O IPCA de setembro registrou deflação de 0,29%, um pouco acima das expectativas da Órama (-0,32%) e do consenso de mercado (-0,33%) acumulando, dessa forma, alta de 7,17% em 12 meses.

Quatro dos nove grupos tiveram queda no mês. As contribuições negativas mais intensas vieram de Transportes (-0,41 p.p.), Alimentação e Comunicações (ambos com -0,11 p.p.). As maiores variações negativas foram observadas nos grupos Comunicação (-2,08%) e Transportes (-1,98%), puxados principalmente por acesso à internet (-10,55%) e gasolina (-8,33%), respectivamente. Apesar de Transportes ter sido vetor de baixa, o maior impacto individual de alta do mês veio de passagens aéreas (8,22%), contribuindo com 0,05 p.p..

Com relação ao comportamento dos preços em geral: o índice de difusão desacelerou de 65,25% em agosto para 61,5% em setembro. A média dos núcleos apresentou recuo de 9,9% em agosto para 9,5% em setembro. Acreditamos que a expectativa é que essas medidas qualitativas irão, pouco a pouco, arrefecendo. A inflação de serviços e industriais ainda apresentam resiliência, apesar de estarem, lentamente, se reduzindo.

Projeção para 2022 e 2023

Para 2022 seguimos com a nossa projeção de IPCA em 5,6%, enxergando mais pressão em outubro (de 0,28% para 0,38%) e menos em novembro (de 0,44% para 0,32%). Para 2023, também não alteramos a nossa projeção de 4,7%.

Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe.
Elisa Andrade – Analista de Macroeconomia.

Relatório de inflação – set/22.

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