Quem rendeu mais? | setembro de 2022
O Quem Rendeu Mais? da Órama é um ranking de fundos que mais se destacaram nos últimos 12 meses, tendo como ponderação a performance nessa janela e a relação de risco-retorno do fundo, retratada através do Índice Sharpe. Para chegar ao ranking, multiplicamos o retorno de 12 meses pelo Índice Sharpe do mesmo período, chegando em uma pontuação simples.
Levando em conta a rentabilidade e o índice Sharpe, mitigamos o risco de não analisar a volatilidade assumida pelo fundo, pois o Índice Sharpe nos mostra o retorno em relação à sua volatilidade (risco). Com isso, quanto mais retorno para menos risco, maior o Sharpe e, consequentemente, a relação de risco-retorno.
O objetivo principal do ranking de fundos é manter um monitoramento constante das performances de curto prazo em diversas categorias, buscando entender como os gestores estão se posicionando para alcançar o destaque. Com isso, as informações contidas aqui não configuram recomendações de investimento.
Panorama Geral
Setembro foi marcado por decisões de política monetária no mundo todo. No início do mês, o Banco Central Europeu (BCE) aumentou em 75 pontos-base (bps) sua taxa de juros. Em seguida, tivemos decisão monetária nos EUA, que também elevou em 75 bps a taxa básica. No Brasil, tivemos manutenção da Selic em 13,75%, indicando um provável fim de ciclo, apesar de o Banco Central ter deixado a porta aberta para futuros ajustes. Na Ata, o Copom enfatizou a manutenção da taxa por um período “suficientemente prolongado” a fim de garantir a convergência da inflação para a meta. Além disso, outros países como Inglaterra e Suíça também seguiram a tendência de alta de juros.
Nesse cenário, os Treasuries operaram em máximas de mais de 10 anos. Em Wall Street, as bolsas de valores mantiveram a alta volatilidade e recuam cerca de 6% no mês. O temor de uma retração da economia global continua a assombrar o mercado. O dólar se valoriza frente à cesta de moedas fortes, enquanto as commodities mantêm a trajetória de baixa.
No atual contexto de manutenção de taxas de juros em patamares elevados, os fundos de renda fixa continuam tirando proveito dos ativos pós-fixados. Além disso, com a sinalização de fim de ciclo, também conseguem começar a capturar taxas pré-fixadas para se beneficiarem do carrego e valorização dos títulos quando as taxas começarem a cair.
O momento do ciclo de juros antecipado frente aos outros países impulsiona a exposição dos investidores a ativos de risco no mercado doméstico, permitindo seu descolamento do exterior na maior parte do mês passado.
Por fim, do ponto de vista político, setembro foi marcado pelas campanhas eleitorais e por uma consolidação da disputa entre Lula e Bolsonaro. A sinalização de apoio do ex-presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, à candidatura do petista foi um aceno importante ao mercado financeiro. Além disso, os ativos de risco no Brasil foram impulsionados por conta do avanço da disputa presidencial no Brasil. Considerando que o pleito à presidência ainda está pendente e tendo a definição da câmara e senado, o mercado reagiu positivamente ao fato de haver uma composição mais à direita no legislativo.
Ainda temos um cenário de volatilidade, sobretudo por conta dos riscos externos, que acaba fazendo com que fundos mais concentrados em ativos de risco sofram mais, como fundos de ações locais. Diversos fundos multimercado continuam surfando um ambiente global de elevação das taxas e, em alguns países com ciclo avançado de juros, já apostam na queda das taxas.
Fonte: texto adaptado da Estratégia Arrojada – outubro/2022
Observação: referência dos dados do ranking de fundos é o fechamento do mês de setembro.
Ranking de Fundos – setembro de 2022
| Renda Fixa – Caixa | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| BNP Paribas Match DI FIRF Referenciado CP | CDI | 12,00% | 15,82% | 18,38% | 33,95% | 245,76% | R$ 1.420.536.826,95 | 0,15% | 0,26% | 6,65 | 0,52 |
| Devant Solidus Cash FIRF CP | CDI | 12,26% | 18,74% | 17,86% | 35,69% | 57,42% | R$ 172.468.617,65 | 0,28% | 1,21% | 4,31 | 0,30 |
| Órama Liquidez FIRF | CDI | 12,85% | – | – | – | 14,12% | R$ 94.014.242,08 | 0,45% | 0,45% | 3,89 | 4,29 |
| Renda Fixa – Crédito Privado | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| SFI Artemis FIRF CP | CDI | 13,52% | 20,13% | 27,41% | – | 39,84% | R$ 32.210.589,17 | 0,28% | 0,85% | 8,27 | 1,45 |
| Galapagos Dragon FIC FIM CP | CDI | 15,64% | – | – | – | 22,44% | R$ 67.736.997,40 | 0,66% | 0,84% | 6,38 | 4,17 |
| Butiá Plus CP FIRF | CDI | 13,18% | – | – | – | 16,43% | R$ 25.322.121,75 | 0,29% | 0,32% | 7,08 | 5,95 |
| Renda Fixa – FIDCs | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Apuama Yara FIC FIM CP | CDI | 14,47% | 21,43% | – | – | 21,75% | R$ 12.898.823,95 | 0,13% | 0,28% | 23,62 | 10,17 |
| Artesanal Arpoador FIC FIM CP | CDI | 15,97% | 32,26% | 43,22% | 88,12% | 247,61% | R$ 95.049.109,06 | 2,96% | 5,27% | 1,52 | 1,74 |
| Artesanal FIC FIM CP | CDI | 13,84% | 21,97% | 29,86% | 57,57% | 160,70% | R$ 511.007.923,75 | 0,12% | 0,31% | 21,89 | 11,05 |
| Renda Fixa – Inflação | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Sparta Top Inflação FIC FIRF CP LP | IMA-B 5 | 10,40% | – | – | – | 20,52% | R$ 108.693.901,54 | 2,81% | 2,65% | -0,15 | 1,03 |
| Icatu Vanguarda Inflação Longa FIC FIRF | IMA-B 5+ | 4,40% | 7,53% | 3,95% | 46,73% | 621,38% | R$ 140.980.857,44 | 8,81% | 10,13% | -0,64 | 0,24 |
| BNP Paribas Inflação FIC FIRF | IMA-B | 6,39% | 10,42% | 11,57% | 50,30% | 1.066,69% | R$ 114.100.258,76 | 5,63% | 6,76% | -0,71 | 0,28 |
| Multimercado – Valorização | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Asa Hedge FIC FIM | CDI | 42,95% | 46,72% | 61,09% | 88,02% | 189,40% | R$ 380.518.869,78 | 8,51% | 7,36% | 3,03 | 0,71 |
| SPX Nimitz FIC FIM | CDI | 33,45% | 45,81% | 54,20% | – | 60,41% | R$ 67.713.304,88 | 7,82% | 6,03% | 2,41 | 1,40 |
| Legacy Capital FIC FIM | CDI | 24,57% | 33,21% | 42,76% | – | 68,61% | R$ 514.172.642,00 | 5,77% | 6,73% | 2,05 | 1,01 |
| Multimercado – Equilíbrio | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Absolute Vertex II FIC FIM | CDI | 28,53% | 36,87% | 42,90% | 76,66% | 131,70% | R$ 3.231.663.222,63 | 4,28% | 6,16% | 3,48 | 0,84 |
| Vinland Macro FIC FIM | CDI | 21,04% | 29,24% | 42,93% | – | 53,46% | R$ 316.899.379,18 | 3,46% | 4,54% | 2,55 | 0,85 |
| More Macro FIC FIM | CDI | 18,75% | 29,32% | 31,28% | 53,38% | 199,02% | R$ 72.097.548,16 | 3,49% | 5,46% | 1,98 | 0,41 |
| Multimercado – Consistência | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Absolute Hedge FIC FIM | CDI | 18,43% | 23,38% | 27,25% | 48,21% | 150,62% | R$ 583.310.609,49 | 2,14% | 3,19% | 3,09 | 0,60 |
| Novus Institucional FIC FIM | CDI | 14,19% | 17,31% | 22,40% | 39,15% | 567,39% | R$ 287.116.592,15 | 1,58% | 1,17% | 1,86 | 0,73 |
| Quantitas Galápagos FIM | CDI | 15,43% | 25,68% | 44,37% | 66,33% | 69,14% | R$ 189.452.086,56 | 2,76% | 3,39% | 1,47 | 1,30 |
| Multimercado – Long & Short | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Moat Capital Equity Hedge FIC FIM | CDI | 18,29% | 23,58% | 41,39% | 65,16% | 109,83% | R$ 550.810.498,17 | 5,55% | 6,13% | 1,19 | 0,76 |
| Lato Long Short 1 FIC FIM | CDI | 13,26% | 23,56% | – | – | 34,47% | R$ 73.089.036,74 | 3,26% | 3,36% | 0,66 | 1,74 |
| Távola Equity Hedge FIM | CDI | 17,96% | – | – | – | 26,84% | R$ 48.466.195,68 | 16,91% | 13,74% | 0,45 | 0,56 |
| Quantitativos | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Constância Absoluto FIM | CDI | 16,93% | 34,54% | 49,74% | – | 70,94% | R$ 152.739.890,55 | 5,63% | 6,93% | 0,97 | 0,94 |
| Daemon Nous Global FIC FIM | CDI | 16,53% | 51,97% | – | – | 59,66% | R$ 118.004.578,59 | 8,49% | 11,53% | 0,63 | 1,13 |
| Seival FGS Agressivo FIC FIM | CDI | 19,52% | 53,20% | 73,31% | 130,10% | 431,71% | R$ 150.967.596,06 | 17,82% | 17,89% | 0,51 | 0,34 |
| Ações – Long Only | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| 3R Radix FIA | Ibovespa | 11,65% | – | – | – | 19,13% | R$ 63.387.934,10 | 22,74% | 20,97% | 0,14 | 0,23 |
| Set FIA | Ibovespa | 11,08% | 36,59% | 34,68% | 97,36% | 272,55% | R$ 283.865.313,70 | 22,89% | 23,93% | 0,12 | 0,13 |
| Guepardo Allocation FIC FIA | CDI | 10,74% | 56,06% | 80,60% | 134,98% | 817,00% | R$ 74.444.610,01 | 23,69% | 22,38% | 0,11 | 0,34 |
| Ações – Long Biased | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Moat Capital Long Bias FIC FIM | IBOV | 15,48% | 34,78% | 47,89% | 61,23% | R$ 100.468.484,44 | 15,16% | 25,38% | 0,34 | 0,43 | |
| Absolute Pace Long Biased FIC FIA | IPCA + Yield IMA-B | 15,49% | 47,57% | 60,40% | – | 127,23% | R$ 604.699.545,15 | 16,35% | 21,40% | 0,33 | 0,86 |
| Novus Retorno Absoluto FIC FIM | IPCA + Yield IMA-B | 14,34% | 4,30% | -1,11% | – | 26,55% | R$ 22.526.712,59 | 20,81% | 25,67% | 0,25 | 0,15 |
| Ações – Small Caps | |||||||||||
| Fundo | Benchmark | 12M | 24M | 36M | 60M | Início | Patrimônio Líquido Médio 12M | Vol. 12M | Vol. Início | Sharpe 12M | Sharpe Início |
| Organon FIC FIA | IPCA + 5% | 16,01% | 110,37% | 91,87% | 214,47% | 1.006,54% | R$ 121.908.422,90 | 24,11% | 35,98% | 0,31 | 0,65 |
| Mapfre Small Caps FIA | SMLL | 1,21% | 46,65% | 36,08% | 101,89% | 832,81% | R$ 45.207.656,28 | 25,90% | 21,68% | -0,22 | 0,46 |
| 4UM Small Caps FIA | Ibovespa | -2,01% | 14,38% | 14,04% | 68,92% | 340,01% | R$ 376.095.629,60 | 24,73% | 19,04% | -0,38 | 0,18 |
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