MOVI3 vs. RENT3 – Empresas similares em múltiplos bem diferentes.
operação encerrada
LONG SHORT
Empresas similares em múltiplos bem diferentes
Por que comprar Movida?
Vemos na Movida uma empresa concebida a poucos anos, que rapidamente cresceu e aperfeiçoou o seu operacional e hoje tem um operacional eficiente e números sólidos. O controlador é a família Simões, que é um operador tradicional de logística, mas hoje foca seus esforços em locação. No contexto do grupo, a Movida é um business maduro e lucrativo, que hoje negocia a múltiplos bastante baratos – somente 5x o lucro líquido dos últimos 12 meses.
Por que vender Localiza?
A Localiza é também uma excelente empresa, pioneira no seu negócio, e bem maior do que a Movida. Depois da aquisição da Unidas, a Localiza consolidou a sua posição dominante no mercado, ficando quase 3 vezes maior que a Movida, o segundo colocado. A empresa é bem gerida, e tem boas perspectivas de auferir lucros melhores com esta compra. Estamos recomendando a venda das ações da Localiza devido ao seu múltiplo que consideramos caro – a Localiza hoje negocia a 20 vezes o lucro líquido dos últimos doze meses, já contabilizando o lucro da Unidas nesta conta. Vemos uma disparidade muito grande nos números e com isso temos perspectiva de que os preços voltem para patamares mais próximos.
Conheça a operação:
Esta operação foi montada deste jeito por ter um horizonte substancialmente menor do que o que é natural para um investimento com base em análise fundamentalista. Queremos 20% de retorno em até 180 dias. Recomendamos liquidar metade da operação no primeiro objetivo e o restante no segundo objetivo. Caso os preços caminhem adversamente, recomendamos cancelar a operação com 12% de perda, no ratio do stop loss. Qualquer mudança de sentimento do mercado em relação ao setor de automóveis deverá afetar tanto as ações da Movida quanto às da Localiza, então você fica protegido deste tipo de impacto. O objetivo aqui é somente se beneficiar dos preços relativos.
O que é uma operação de Long & Short?
A estratégia de Long & Short (Comprado & Vendido) consiste em uma operação casada (simultânea), na qual um investidor mantêm uma posição comprada em uma ação e vendida em outra, no intuito de obter um residual financeiro da operação quando encerrá-la. Esta é uma operação não direcional e permite alavancagem financeira, pois é lastreada com margens de garantia.
O que pode dar errado?
O comportamento do par pode não suceder da forma que esperamos, sendo que neste caso indicamos o encerramento da operação de acordo com a sugestão de stop loss.
Considerações importantes:
A operação de Long & Short envolve riscos e pode trazer prejuízos ao investidor. Este tipo de operação é recomendado para clientes com bons conhecimentos sobre o mercado de renda variável. É importante definir o valor financeiro a ser exposto nesta estratégia.
O encerramento da operação, tanto no objetivo de lucro, quanto no preço de stop loss, se dá realizando as operações inversas às inicialmente executadas, respeitando as respectivas quantidades.
A venda descoberta referente à ponta Short da operação requer o aluguel da mesma, sendo indicado o contato com a Mesa de Operações da corretora a fim de verificar a disponibilidade e custos envolvidos.
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Disclaimer disponível no relatório completo. Acesse o documento clicando no link abaixo.