110% do IFIX: FIIs recomendados seguem entregando dividendos acima do mercado
110% do IFIX: FIIs recomendados seguem entregando dividendos acima do mercado – Em agosto, o dividend yield médio dos FIIs recomendados pela Órama foi de 1,01%, mais uma vez acima da média do mercado (IFIX: 0,91%). Este retorno é equivalente a 115% do CDI do período (com gross-up do imposto de renda).
Quais os FIIs recomendados que pagaram os maiores dividendos este mês?
🏆Top 5 DY (ago/22)🏆
- RBHG11 (CRIs): 1,49% a.m. (R$ 1,30)
- IBCR11 (CRIs): 1,39% a.m. (R$ 1,25)
- ARRI11 (CRIs): 1,38% a.m. (R$ 1,31)
- RBRY11 (CRIs): 1,32% a.m. (R$ 1,35)
- VGIR11 (CRIs): 1,30% a.m. (R$ 1,30)
TOP 1: O RBHG11, FII de CRIs High Grade da Rio Bravo, ficou com o destaque este mês novamente. O fundo entrou na Carteira Órama FII em abril/22, devido principalmente ao preço que negociava no mercado secundário (bolsa de valores). Com mais de 10% de desconto em relação a cota patrimonial, o RBHG apresenta dividend yield em linha com carteiras de risco bem mais elevado. Em suma, a oportunidade está na compra de um FII de CRIs com menor risco, entregando resultados acima da média devido ao seu preço descontado. Em agosto, o FII entregou um DY de 1,49%, que representa cerca de 19,50% quando anualizado. Para conhecer mais sobre o fundo, confira a Carteira Órama FII no nosso site.
| FII | Segmento | DY 12 meses | Dividendo Jul/22 | Dividendo Ago/22 | DY mensal | Variação no mês |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RBHG11 | CRIs | 15,58% | 1,46 | 1,30 | 1,49% | -11% |
| IBCR11 | CRIs | 17,83% | 1,25 | 1,25 | 1,39% | – |
| ARRI11 | CRIs | 16,54% | 1,18 | 1,31 | 1,38% | +11% |
| RBRY11 | CRIs | 13,79% | 1,41 | 1,35 | 1,32% | -4% |
| VGIR11 | CRIs | 12,08% | 1,19 | 1,30 | 1,30% | +9% |
| DEVA11 | CRIs | 16,87% | 1,41 | 1,25 | 1,29% | -11% |
| TGAR11 | Desenvolvimento | 12,72% | 1,57 | 1,58 | 1,29% | +1% |
| ARCT11 | Híbrido Tijolo | 17,43% | 1,17 | 1,02 | 1,01% | -13% |
| AIEC11 | Lajes Corporativas | 10,88% | 0,80 | 0,72 | 0,90% | -10% |
| TRXF11 | Varejo | 9,42% | 1,05 | 0,85 | 0,81% | -19% |
| BRCR11 | Lajes Corporativas | 8,82% | 0,47 | 0,47 | 0,72% | – |
| BTLG1 | Logística | 8,55% | 0,82 | 0,74 | 0,72% | -10% |
| RBRP11 | Lajes Corporativas | 8,42% | 0,45 | 0,45 | 0,70% | – |
| HGRU11 | Varejo/ Educacional | 7,84% | 1,20 | 0,82 | 0,67% | -32% |
| JSRE11 | Lajes Corporativas | 7,60% | 0,49 | 0,49 | 0,60% | – |
| HGRE11 | Lajes Corporativas | 7,66% | 0,78 | 0,78 | 0,56% | – |
Lembrando que os dividendos distribuídos por FIIs são isentos de Imposto de Renda para o investidor Pessoa Física*
* Apenas para FIIs com cotas negociadas exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão organizado; com no mínimo, 50 cotistas; e quando o cotista em questão possui menos de 10% das cotas do fundo.
POR QUE EM AGOSTO HOUVE UMA REDUÇÃO NOS DIVIDENDOS DOS FUNDOS IMOBILIÁRIOS?
Esta deve ser a pergunta de muitos investidores. Por isso, vamos trazer 2 principais pontos que explicam o movimento de agosto:
- Primeiro mês após o fechamento do semestre: Os dividendos distribuídos no mês anterior (jul/22), referiam-se aos resultados de junho/22. Diante disso, por se tratar do fechamento de semestre, observamos diversos FIIs entregando dividendos acima da média, de forma a se adequar a legislação que estabelece a obrigatoriedade de distribuição de no mínimo 95% do lucro caixa do semestre. Este movimento é observado normalmente nos meses de janeiro e julho, ou seja, fechamento de semestre (dezembro e junho). Diante disso, é natural termos um aumento de dividendos nesses meses, e redução nos meses seguintes com a distribuição dos resultados recorrente (como ocorreu em agosto).
- Arrefecimento da Inflação: Além disso, desde maio/22 estamos observando um arrefecimento da inflação no país. No início do ano, estávamos vendo o IPCA rodando acima de 1% ao mês. Já em maio e junho, esses valores caíram para menos de 1%, enquanto em julho tivemos um cenário de deflação. Isto posto, para aqueles FIIs que conseguem distribuir mensalmente a variação da inflação (principalmente FIIs de CRIs), houve um impacto nos resultados gerados. Vale destacar que a variação do indicador de inflação (IPCA/IGP-M) tem uma defasagem de cerca de 2 meses no pagamento do FII – para exemplificar: no mês de julho é paga a variação do IPCA de maio (que este ano foi de 0,47%).
Por fim, é importante comentar que o cenário de queda de inflação é benéfico para economia como um todo. Com a inflação no nível que estávamos tendo, o risco de crédito era crescente. Muitos devedores poderiam eventualmente enfrentar dificuldades de honrar com suas dívidas, causando eventos de crédito. Por isso, um arrefecimento de inflação é natural e saudável para essa classe de ativos.
Além disso, existem oportunidades de FIIs com spreads relevantes em relação ao título público (NTN-B) com prazo equivalente. Por isso, o segmento segue bastante interessante para investimento, além de contar com uma vantagem tributária.
Nesse contexto, convido todos a acompanharem também nossos relatórios de mercado e recomendações de FIIs.
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