BTG Pactual – Mais um trimestre de números expressivos.

Novos recursos líquidos na casa dos 70,8 bi.

Na sigla em inglês, o Net New Money atingiu a cifra de R$ 70,8 bilhões, 36% a mais do que o número do primeiro trimestre. A receita total foi de R$ 4,5 bilhões, um aumento de quase 20% na comparação anual. O lucro líquido ajustado foi de R$ 2,2 bilhões, número também recorde para o banco.

Resultados expressivos em diferentes áreas.

As áreas de gestão de recursos e de crédito corporativo foram destaques no crescimento, tendo atingido aumentos da ordem de 50% e 35% respectivamente. Gestão de patrimônio também teve performance recorde, com aumento da ordem de 65%. Já a área de investment banking teve contração da ordem de 30%, puxada pelo fechamento da janela de IPOs posterior ao aumento nos juros. O ROE do banco e a basiléia fecharam o trimestre em linha com o histórico, na casa de 21,6% e 15,2% respectivamente.

BTG alia rentabilidade consistente com crescimento.

Ao longo dos últimos 3 anos, passamos por um período em que o mercado vinha premiando cada vez mais o crescimento, sem considerar lucratividade. Nos últimos meses, cada uma destas empresas de crescimento teve a sua ação bastante descontada, puxada por juros em alta e uma racionalização dos mercados. Vemos na ação do BTG uma forma de se expor a uma empresa de crescimento robusto, sem abrir mão de lucratividade adequada. O BTG tem hoje valor de mercado de R$ 138 bilhões, e portanto negocia a um múltiplo alto, de 3,5x preço/valor patrimonial. Mesmo assim, entendemos que vale a pena se posicionar no ativo, tendo em vista um investimento de prazo mais longo no contexto de uma carteira acionária diversificada.

Confira também a nossa carteira do mês de agosto, onde primeiramente recomendamos a compra das ações do BTG Pactual.

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