Relatório de inflação – mar/22

Relatório de inflação – mar/22: O IPCA de março registrou alta de 1,62%, acima das expectativas da Órama (1,29%), acumulando 11,30% em 12 meses. Essa é a maior variação para um mês de março desde a implementação do Plano Real, quando em março de 1994 a taxa atingiu 42,75%.

Oito dos nove grupos subiram no mês. A maior variação (3,02%) e o maior impacto (0,65 p.p.) vieram dos Transportes, puxada, principalmente, pelo aumento nos preços dos combustíveis (6,70%). Na sequência, Alimentação e Bebidas contribuíram com 0,51 p.p. e alta de 2,42%. Conjuntamente, esses dois grupos foram responsáveis por quase 72% da inflação do mês.

Em relação ao comportamento dos preços em geral, o índice de difusão acelerou de 75,1% em fevereiro para 77,5% em março. A média dos núcleos foi para 0,87%, ante 1,02 % em fevereiro. A inflação de bens industriais acelerou de 1,11% em fevereiro para 1,22%. Esse grupo segue mostrando forte persistência inflacionária.

Projeção 2022

Alteramos, portanto a projeção do IPCA, para o fim de 2022, de 7,1% para 7,8%. Acreditamos que hoje os principais riscos de alta venham de commodities, intensificados pelos efeitos da guerra na Ucrânia. Esperamos que a inflação atinja o pico de 12% em abril, mas que se inicie o processo de desinflação a partir de maio. O recente movimento do câmbio pode vir como atenuante de maiores pressões para frente.

Alexandre Espirito Santo – Economista-Chefe
Elisa Andrade – Analista de Macroeconomia

Relatório de inflação – mar/22

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