Arx Elbrus FIC FIIIRF
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A ARX é uma das butiques de investimento do grupo global de assets do BNY Mellon, um dos maiores bancos do mundo com US$ 2,3 trilhões de ativos sob gestão, além de mais de US$ 35 trilhões sob administração e custódia.
Fundada em 2001 e adquirida em 2008 pelo BNY Mellon, a gestora possui mais de 19 anos de experiência na gestão de fundos. Atualmente a empresa está com R$ 39 bilhões sob gestão, distribuídos em uma grade diversificada de produtos, com estratégias de renda fixa, macro, crédito privado, equity hedge, long & short e ações long only. Todos os valores foram coletados do site da gestora.
Pierre Jadoul, CFA, é o responsável pelas estratégias de crédito privado da gestora, desde 2018. Antes disso, foi gestor das mesmas estratégias no CA Indosuez Wealth, por seis anos e atuou também na área de derivativos do Morgan Stanley.
Além do gestor, a área de análise de crédito é composta por três analistas, Lucas Dias, Vitor Trova e Lucas Mata.
Lucas Dias, CFA, trabalha ao lado de Jadoul na gestão do fundo desde a época em que atuaram juntos no CA Indosuez. Lucas iniciou sua carreira na Fator Corretora, atuando como analista de empresas, cobrindo os setores imobiliário e de commodities. Ao final de 2015, juntou-se à equipe de gestão do CA Indosuez, fazendo análise de crédito, trading e gestão, especialmente do fundo de debêntures incentivadas.
Vitor Trova atuou durante cinco anos na área de risco de crédito do Santander Asset Management, antes de se juntar ao Pierre e Lucas na equipe de crédito do CA Indosuez, em janeiro de 2018.
Lucas Mata iniciou sua carreira como estagiário na ARX e hoje compõe o quadro de analistas de crédito privado.
O ARX Elbrus FI Incentivado Infraestrutura RF é classificado como um fundo de crédito privado high grade, isto é, a maior parcela do patrimônio do fundo é destinada à investimentos em títulos de dívida privada que oferecem baixo risco inadimplência para os seus investidores, conforme a avaliação e categorização das agências de classificação de risco de crédito. O fundo carrega uma carteira diversificada de debêntures incentivadas, buscando uma rentabilidade alvo de IMA-B5+1%. Além de títulos corporativos, como as debêntures incentivadas e as notas promissórias, o portfólio também pode, em concentrações residuais, carregar investimentos em títulos bancários de liquidez diária, como LFs. Por estar enquadrado na Lei 12.431/11, o fundo é isento da cobrança de imposto de renda e este benefício é carregado à diante aos cotistas.
Toda análise é submetida à aprovação unânime do Comitê de Crédito, com a participação das áreas de análise, risco, gestão, legal e compliance. Após a alocação, o risco do emissor e da emissão são constantemente reavaliados e as alocações são reajustadas de maneira a refletir mudanças no perfil de risco das posições.
Os emissores são submetidos a um rigoroso processo de análise que considera, dentre outros fatores, o risco intrínseco do emissor, os riscos do setor em qual está inserido e os possíveis impactos de variáveis macroeconômicas nestes ativos. Além disso, também são levadas em conta características específicas de cada emissão, como garantias, avais, formalização dos instrumentos financeiros e outros.A equipe de crédito possui grande sinergia com a equipe de ações, o que permite com que o time de crédito faça utilização dos modelos de análise dos fundos de ações, principalmente em casos onde os emissores dos títulos de dívida sejam empresas de capital aberto e que estejam dentro do universo de cobertura, de forma a aumentar as informações a respeito dos cases.
Atualmente o portfólio está com 72 emissores diferentes. Considerando este universo de títulos, o portfólio contém cerca de 90% do patrimônio líquido do fundo alocado em debêntures incentivadas, 9% em LFs, e 5% alocado em caixa.
Em relação a exposição à qualidade do crédito, o fundo está alocado em 45,90% de patrimônio líquido em títulos com rating AAA, 11,97% em AA+, 23,20% em AA, 7,91% em AA-, 5,13% em A+, e 4,27% em títulos sem rating.
Hoje as principais posições estão em dívidas de empresas enquadradas nos setores de elétricas (distribuição, transmissão, geração, eólicas e holdings), rodovias, saneamento, bancos, telecom, açúcar e etanol, óleo & gás (distribuição), ferrovias, meios de pagamento.
Mercados de atuação e performance da estratégia:
| TESOURO | CRÉDITO PRIVADO | MOEDAS | AÇÕES | DERIVATIVOS | ALAVANCAGEM |
| ✓ | ✓ | X | X | X | X |
| Caixa | Debêntures e LFs |
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