Quantitas Galápagos FIM
Quantitas Galápagos FIM
Fundada em 2011, a Quantitas foi constituída, inicialmente, para realizar a gestão de recursos do Banco Sicredi. Nessa época foi elaborado um contrato de gestão em que a gestora ficava encarregada de gerir, por cinco anos, R$ 20 Bilhões do banco em fundos de Renda Fixa e Multimercados de baixa volatilidade. Em 2016, com a expiração do contrato, a Quantitas teve uma redução significativa em seu montante sob gestão, sendo ele reduzido de R$ 20 Bilhões (Recursos da Sicredi) para R$ 650 Milhões, conforme informado pela própria gestora. A casa então iniciou um processo de diversificação do seu passivo e expansão de sua equipe de gestão, de forma a conseguir oferecer uma gama mais completa de produtos para um maior número de clientes. Atualmente a gestora possui mais de R$ 4,5 bilhões sob gestão, distribuídos entre 12 fundos, conforme dados do site Quantum.
Formado em economia pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS), Rogério Braga é um dos Sócios Diretores da Quantitas. Ele possui uma especialização em economia pela UFRGS e é certificado pela CVM para realizar a administração de carteiras. Rogério atua no mercado financeiro há quase 20 anos, tendo trabalhado na Tesouraria do Banco Sicredi, onde foi responsável pela estruturação de derivativos nos mercados juros, câmbio e bolsa, e também como Portfolio Manager dos fundos de renda fixa e multimercados da Asset do grupo Sicredi. Atualmente ele comanda as estratégias de Renda Fixa e Multimercado na Quantitas.
Formado em economia pela PUC-Rio, Ivo Chermont é um dos Sócios e Economista-Chefe da Quantitas. Ele possui um mestrado em economia pela UFRJ e quase 15 anos de experiência no mercado financeiro. Ao longo de sua carreira, Ivo trabalhou como economista na Modal Asset e no Itaú Asset, responsável, em ambas as oportunidades, por acompanhar o mercado internacional com ênfase na Europa e nos EUA. Ele também foi sócio e economista chefe da Kyros Investimentos e da Itaim Asset, onde atuou cobrindo a economia brasileira e o cenário macro local. Em 2016 ele se juntou à equipe da Quantitas para ser o economista chefe da casa.
A Quantitas, atualmente, conta com 27 colaboradores, dos quais onze são sócios. A área de gestão é composta por 12 profissionais, sendo que destes 12, oito são sócios da empresa. Ela se divide em duas equipes, uma de Renda Fixa e Multimercados, liderada pelo Rogério Braga e que conta com mais quatro traders e dois economistas, e a outra de Renda Variável, que é liderada em conjunto pelo Wagner Salaverry e o Marcelo Kussaba, contando com mais quatro analistas.
O Quantitas Galápagos FIM é um fundo gerido pela equipe de Renda Fixa e Multimercado e que replica as estratégias dos books de Juros e Quant do Quantitas Mallorca, o carro chefe da casa. O fundo evita fazer posicionamentos direcionais e tenta se posicionar em posições que operam de formas opostas com o intuito de obter uma neutralidade do portfólio.
O book de Juros tem uma meta de alocação de risco entre 90% e 95% do risco total do fundo e é subdividido em sete estratégias. Dessas sete, se destaca a estratégia de “Inflação Implícita de Curto Prazo”. Essa estratégia, que conta com uma atuação muito próxima do economista-chefe da casa, Ivo Chermont, busca realizar projeções para o IPCA de curto prazo melhores do que as do mercado através de uma análise extensa e detalhada de cada um dos itens que compõem o indicador. A projeção do IPCA de curto prazo é um dos pontos fortes da casa, e ela inclusive aparece sempre no ranking do Banco Central entre as Top 5 casas de projeção desse indicador.
O book Quant tem uma meta de alocação de risco entre 5% e 10% do risco total do fundo e é composto por duas estratégias. Cada uma das estratégias conta com um modelo quantitativo diferente, desenvolvido pela própria gestora, e que busca gerar retorno de forma bem descorrelacionada com os outros books.
O processo decisório do fundo é feito em um comitê de investimento com todos os integrantes da equipe de gestão. Nele são apresentados os cases de investimento, de forma a promover a discussão e troca de conhecimento entre os colaboradores. Após o comitê Rogerio Braga, tem autonomia para alocação de 30% do risco do fundo como quiser, respeitando a meta de alocação por book. Os outros 70% são divididos entre os outros quatro traders da equipe de Renda Fixa e Multimercado, sendo que 25% desse risco, precisa estar em posições que sejam de consentimento de pelo menos 75% da equipe.
O controle de risco avalia quatro métricas; VaR de um dia, VaR histórico, Stress de um dia, e stress histórico, além do uso de stop loss. Toda posição da carteira precisa se enquadrar na métrica que for a mais restritiva dentre as quatro mencionadas acima. Em caso de um desenquadramento passivo, a equipe de gestão tem até dois dias para enquadrar a posição, em caso de um desenquadramento ativo o enquadramento é feito pela equipe de risco.
Por fim, em relação às posições do Quantitas Galápagos, fora do Brasil estão tomados em juros de 10 anos dos Estados Unidos. No âmbito local, acreditam que os juros nominais estão precificados na banda de 12%-13% e não estão com nenhuma aposta direcional nesse sentido, além de estarem zerados também em juros reais. Estão com pequena posição comprada em inflação implícita de 2022.
Mercados de atuação e performance da estratégia:
| TESOURO | CRÉDITO PRIVADO | MOEDAS | AÇÕES | DERIVATIVOS | ALAVANCAGEM |
| ✓ | X | X | X | ✓ | X |
| Caixa | DI Futuro, Opções |
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