Panvel – Resultado sólido e em linha com as expectativas do mercado.

Crescimento em desaceleração.

A Panvel reportou uma receita líquida de R$ 1,1 bilhões, em linha com as expectativas do mercado, e com 14% de crescimento ano a ano. Vale destacar, que no 4T22 a companhia tinha crescido na comparação anual 21,4%. O SSS ficou em 10%, abaixo do divulgado pela concorrente Raia Drogasil, entretanto acima do reportado pela Pague Menos e com ganhos reais. A empresa comentou dificuldades por conta da base forte de comparação do Covid-19. Outro ponto interessante do resultado da companhia foi a expansão de market-share para 11,7% (+0,3p.p).

Margem Ebitda e lucro líquido com expansão anual, mas em linha.

Por conta de uma melhor dinâmica de diluição das despesas com vendas na comparação anual, a margem Ebitda da companhia teve expansão de 30bps ano a ano. Assim o Ebitda reportado pela empresa ficou em R$ 48 milhões. Por fim, o lucro líquido reportado foi de R$ 21 milhões.

Visão Geral

Na nossa visão, o resultado apresentado pela companhia foi neutro. Não vimos nenhuma surpresa significativa, com os números vindo em linha com o esperado pelo consenso. Por ser um setor resiliente e o resultado ter sido em linha, é o papel menos líquido que optamos por recomendar no setor.

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